Oráculos, estimaciones y manzanas … ¡Oh, Dios mío!
Bienvenido al inaugural Envoltura del viernesnuestra encuesta semanal de la economía, Wall Street, Silicon Valley y los burócratas que fingen que pueden leer el futuro mirando las hojas de cálculo. Si alguien de la administración Trump está leyendo esto, nada aquí califica como motivos para una eliminación de «por causa».
Esta semana, Oráculo Probó que puede gritar «AI» y agregar el PIB de una nación de tamaño mediano a su valoración durante la noche. Aprendimos que los titanes tecnológicos ultra ricos todavía sueñan con ser magnates de los medios. Manzana demostró que la lealtad de la marca tiene un precio de precio, y aparentemente cuesta $ 1,099. El Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) Las estadísticas gubernamentales probadas son básicamente astrología con hojas de cálculo. La inflación ha disminuido con una personalidad dividida. Y el Reserva federalLa independencia aparentemente se basa en la escritura creativa por parte de jueces del tribunal de distrito federal.
Oracle: los datos se basan
Oracle Stock tuvo su mejor día desde 1992, un 36 por ciento más y agregó $ 244 mil millones en valor de mercado después de anunciar un contrato de cinco años de $ 300 mil millones con OpenAI. Eso es $ 300 mil millones, como en el PIB de Sudáfrica, o lo que Washington gasta en pagos de intereses aproximadamente cada seis semanas. Larry Ellison ahora ha saltado a Musk como el hombre más rico vivo.
Por supuesto, OpenAi no se ha acercado ni a cien mil millones para gastar en la nube de Oracle, mucho menos tres veces que. Hasta ahora, Operai ha recaudado alrededor de $ 60 mil millones de los inversores. El año pasado recibió $ 3.7 mil millones en ingresos, pero aún se obtuvo una pérdida de $ 5 mil millones. Por lo tanto, el plan de gasto de $ 300 mil millones que envió las acciones de Oracle se basa en la idea de que en algún momento durante los próximos cinco años Openai habrá generado una montaña de efectivo.
Para decirlo de manera ligeramente diferente, la nueva valoración de Oracle se basa en una proyección especulativa de la rentabilidad futura de OpenAI. Para poder pagar todo ese consumo de Oracle Cloud, OpenAi tendría que convertirse en una de las empresas más rentables de la historia.
El director del equipo de Red Bull Racing, Christian Horner (Centro) habla con Larry Ellison (izquierda) y Elon Musk (derecha) en el garaje Red Bull Racing durante la práctica final antes del Gran Premio de F1 de Miami el 6 de mayo de 2023, en Miami, Florida. (Mark Thompson/Getty Images)
Le preguntamos a ChatGPT, producto LLM de Openai, sobre esto. «Su línea es precisa: la nueva valoración refleja una proyección especulativa de que OpenAi logrará una rentabilidad sin precedentes, aunque en este momento todavía está quemando efectivo». ¿Qué podría salir mal?
Ahora que La riqueza de Larry Ellison ha excedidonaturalmente, está buscando gastar algo en otras adquisiciones de compañías de medios. Musk compró X y ahora David Ellison, el hijo de Larry, informa que está mirando una oferta de $ 40+ mil millones para Warner Bros. Discovery. David también está lanzando alrededor de $ 150 millones para el Imperio de Medios de Prensa Free de Bari Weiss. Lo que significa que algún día podemos conseguir que Weiss ejecute CNN, un resultado que crearía una gran cantidad de lágrimas progresivas sobre el estado de los medios que podría rivalizar con la riqueza OpenAi necesitará pagar sus facturas de Oracle.
La forma de $ 1,099 de Apple es más delgada
Apple presentó el iPhone 17, incluido el iPhone Air «Superthin». Los inversores bostezaron. La acción cayó más del tres por ciento en dos días, un nueve por ciento en el año hasta la fecha. Steve Jobs probablemente se dio la vuelta en su tumba cuando la cámara del teléfono rompe el elegante diseño de línea que ayudó a ser pionero. El más delgado solo cuenta como innovación cuando se trata de medicamentos para la pérdida de peso, y ciertamente no vale la pena el precio de $ 1,099.
También, Tim Apple (Lo siento, los apodos de Trump son para siempre) probablemente deberían disparar cualquier genio de marketing pensó en la idea de hacer que el precio del nuevo teléfono coincida con uno de los documentos más odiados en los EE. UU.: El formulario de impuestos 1099 del IRS.
El CEO de Apple, Tim Cook, posee un iPhone 17 de próxima generación durante un evento especial de Apple el 9 de septiembre de 2025, en Cupertino, California. (Justin Sullivan/Getty Images)
Hablando de trabajos volteando
El La Oficina de Estadísticas Laborales admitió que exageró el crecimiento del empleo en 911,000 Hasta marzo: la revisión más grande de la historia. La revisión del año pasado borró 600,000 empleos. Este año: casi un millón. Dos años consecutivos, el gobierno dijo a los estadounidenses que la economía estaba agregando empleos que nunca existieron.
Piense en esto: la Fed pasó dos años haciendo políticas de tasa de interés basadas en datos de trabajo «calientes» que fueron sistemáticamente incorrecto en casi 1,5 millones de posiciones. Jerome «Too Late» Powell seguía diciendo que el mercado laboral era apretado, mientras que los empleadores aparentemente estaban contratando fantasmas. Cada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), cada segmento de televisión comercial sin aliento sobre «empleos, empleos, empleos» bajo Biden se basó en números que eran alucinaciones.
Las revisiones también contienen una lección importante. Cuando las estadísticas oficiales parecen estar divorciadas del sentimiento popular, no es seguro asumir que las estadísticas son correctas y las personas simplemente están bajas con un caso de malas vibraciones. Como resultado La vibzaza estaba más cerca de la realidad que los números de empleos.
Trump derrota la codantería
Los datos de inflación del gobierno entregaron un estudio de caso en esquizofrenia económica. El índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 0.4 por ciento en agosto después de un aumento del 0.2 por ciento en julio, con la tasa anual que alcanza el 2.9 por ciento. El número de mes de mes de mes sorprendido al alza, pero las cifras año tras año y centrales estaban en línea con las expectativas, por lo que Wall Street leyó esto como un informe benigno. Mientras tanto, el índice de precios del productor (PPI) sorprendió a los economistas al disminuir el 0.1 por ciento en agosto, cuando Wall Street esperaba un aumento del 0.3 por ciento. El PPI central también cayó un 0.1 por ciento, desafiando las expectativas de una inflación de PPI de aumento del 0.3 por ciento.
La mayor sorpresa en PPI fue la contracción masiva de «servicios comerciales» – La medida del gobierno de la diferencia entre lo que los minoristas y los mayoristas pagan por los bienes y por qué les venden. La idea es que este es el precio de los servicios proporcionados por tiendas y atuendos minoristas. El declive de agosto sugiere que las empresas están comiendo una gran parte de cualquier aumento de costos relacionado con los aranceles, algo que los enemigos de las tarifas juran que las empresas nunca, nunca, nunca harían.
La gente que atribuyó toda la inflación bajo Joe Biden a avaricia corporativa Debería enviar tarjetas de agradecimiento a Donald Trump. Si tenían razón acerca de que los precios son una función de la codicia, la contracción del margen implica la elección de Trump y la implementación de los aranceles ha provocado que Biden provocara la plaga de la avaricia provocada por Biden.
Por otro lado, tanto PPI como CPI son producidos por la Oficina de Estadísticas Laborales, ya sabes, las personas que producen los datos de empleos. Entonces, tal vez todo sea más alucinación. Tal vez deberían pedirle a AI que les diga cómo les va los precios.
La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, recibe un respiro creativo
Un juez federal bloqueó temporalmente el intento de la administración Trump de disparar a la gobernadora Lisa Cook, entregando un retroceso legal predecible a la administración Trump. La administración argumentó que las acusaciones de fraude hipotecario contra Cook cumplieron con el umbral legal de «causa» para eliminar a un gobernador de la Fed, pero el tribunal no estuvo de acuerdo.
La parte más débil de la opinión de Juez de distrito federal Jia Cobb – quienes pertenecían a la misma hermandad nacional que Cook, fue su fallo de que incluso si las acusaciones de fraude hipotecario fueran ciertas, no contarían como una causa suficiente para la eliminación porque los préstamos se tomaron antes de la llegada de Cook a la Fed. Esto la requirió para leer en la Ley de la Reserva Federal (FRA) una limitación encontrada en otros estatutosdonde el estándar es a menudo algo así como ineficiencia, negligencia del deber o malversación en el cargo. Pero esta limitación está notablemente ausente en el FRA, por lo que Cobb está básicamente reescribiendo la ley para que se ajuste a lo que cree que debería decir. Ese tipo de razonamiento legal de Wishcraft es Es poco probable que se mantenga ante la Corte Suprema.
La administración es atractiva; Pero para la reunión de la próxima semana, Cook llega a votar. En general, se considera que Dovish y recientemente parecía abierta a los recortes de tarifas, por lo que su presencia no cambiará el resultado.
El teatro de corte de tarifas de la Fed
Los mercados están apostando a Powell Reducir las tasas en 25 puntos la próxima semana. Powell dejó en claro en Jackson Hole que cree que la Fed se ha mantenido lo suficiente y que los riesgos se han alejado de la inflación resurgente hacia un mercado laboral debilitante. Cualquier duda sobre las perspectivas de un recorte fueron borradas completamente por los números de empleos débiles para agosto, la revisión que envió la cifra de junio al territorio negativo y esa revisión de referencia que tiene algunos dichos que dice Es posible que hayamos estado en una «recesión de empleos» durante la mayor parte del último año de Biden.
El drama de composición de la Fed agrega otra capa de complejidad. La nominación de Stephen Miran Parece dirigido a la confirmación justo a tiempo para la reunión de la próxima semana, donde puede favorecer un recorte de 50 puntos básicos sobre el consenso 25. Una gran pregunta es si el gobernador de la Fed Christopher Waller o Michelle Bowman—Conos disentados en la última reunión, se unirá a él.
Por lo que podemos decir, una disidencia de Miran abriría un nuevo terreno: no parece que ningún gobernador de la alimentación haya disentido en su primera reunión.
La acción real, sin embargo, probablemente no estará en el corte de la Fed anuncia, pero las que proyecta. En el último conjunto de proyecciones, el pronóstico medio fue para 50 puntos básicos de recortes este año y solo 25 el próximo año. El mercado, sin embargo, ahora ve Tres recortes que llegarán este año y probablemente dos más el próximo año. Entonces, ¿la Fed se pondrá al día con el mercado? ¿O el mercado tendrá que recortar sus expectativas?
De vuelta la próxima semana, a menos que Ellison compre a Breitbart solo para cerrar nuestro negativo.
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